投資信託を徹底解説！

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託とは？

投資信託とは、ファンドを購入する投資商品です。

ファンドとは、投資信託会社が多くの人からお金を集め、
ファンドマネージャーをはじめとする資産運用のプロが運用するものです。

ファンドは、現在、2000種類以上もあります。
また、投資対象も株式や国債をはじめ、不動産に投資するもの、
商品先物に投資するもの等、様々なものがあります。

ファンドを購入する投資信託

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のしくみは？

投資信託には、３つの機関が関わっています。

販売会社と、投資信託会社、受託銀行です。
これから、それぞれの機関の役割について、解説していきたいと思います。

投資信託にかかわる機関
販売会社とは
販売会社とは、文字通り、投資信託の販売を行う会社です。
また、販売会社は、投資信託を販売する業務の、配当金の受け渡しや、
投資信託の解約の窓口にもなります。・・・

投資信託会社とは
投資信託会社とは、実際に投資家の資産運用を行う会社です。
投資信託会社は、投資対象によって、それぞれ運用チームを作ります。・・・

受託銀行とは？
受託銀行とは、投資信託にかかる資金の管理を行う機関です。
投資家は、投資信託を購入するお金を、販売会社の口座に預けます。・・・

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のしくみは？　＞　販売会社とは？

販売会社とは、文字通り、投資信託の販売を行う会社です。

また、販売会社は、投資信託を販売する業務の、配当金の受け渡しや、
投資信託の解約の窓口にもなります。
販売会社は、いぜんは証券会社しかありませんでした。しかし、現在では、銀行
も投資信託の販売を行えるようになっています。また、今後は郵便局で
も購入出来るようになります。より、身近な場所で購入出来るようになってきて
いますね。

ここで、販売会社についての注意点を２つあげておきましょう。
まず、１つめ。一口に販売会社といっても、取り扱っている商品は異なってい
ます。
つまり、どの販売会社を選んでも、同じ投資信託が購入出来るわけではありません。
もちろん、多くの販売会社で販売されているファンドもありますが、ひとつの
販売会社でしか販売が行われていないファンドもあります。

次に２つめ。投資信託購入の際に支払うことになる、販売手数料の額も、
販売会社が決める(ファンドが指定する範囲内で)ようになっている為、同じファンド
を購入する際でも、販売会社によって異なります。

販売会社によって手数料が異なる

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のしくみは？　＞　投資信託会社とは？

投資信託会社とは、実際に投資家の資産運用を行う会社です。
投資信託会社は、投資対象によって、それぞれ運用チームを作ります。
この運用チームのことをファンドといいます。

例えば、株式を運用するチームなら、株式ファンドと呼ばれます。また、国
債に投資する場合は、国債ファンドと呼ばれます。

投資対象によって、ファンドを作る

ファンドの構成人員は、ファンドの銘柄選定や、運用方針決定等、中心的な役割
を果たすファンドマネージャーと、各業界のアナリストで構成されています。
ファンドマネージャーは、ファンドの中で、もっとも大きな権限を持っています。
そのため、ファンドマネージャーの力量がファンドの成績に大きく影響します。

ファンドマネージャーは、ファンドの成績に大きな権限を持つと同時に、大きな
責任を負っています。そのため、銘柄選定の際、正確に企業を見定めるため、
実際に企業を訪れ、トップとの対談などを行い、投資するに相応しい会社かどうか
を確認することもあります。

ファンドマネージャーには、運用を１人のファンドマネージャーで行うものと、
複数のファンドマネージャーが協力して運用を行うものがあります。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のしくみは？　＞　受託銀行とは？

受託銀行とは、投資信託にかかる資金の管理を行う機関です。

投資家は、投資信託を購入するお金を、販売会社の口座に預けます。
仮に、受託銀行が無かったとすると、万が一、販売会社が倒産してしまった場合、
債権者(販売会社にお金などを貸していた人)と投資家で、
販売会社に残っている財産を、分けなくてはならなくなります。
販売会社の債権者にも、お金の返済を求める権利があるからです。
お金が足りなければ、預けたお金が全額戻ってこない可能性も出てきます。

受託銀行が無かったら？

これでは、安心してお金を預けられませんよね？

これを防止するために、"会社"と"投資家"の資産を"分別して管理"する必要があります。
この"分別して管理"する役割をするのが、受託銀行です。

受託銀行は、信託契約をした販売会社、投資信託会社の資金を分別管理します。

分別して管理していた場合、販売会社、投資信託会社が倒産しても、投資家の資産は
全額保護されます。
また、受託銀行が倒産してしまっても、受託銀行自体の
資産とも分別して管理されるしくみになっているため、全額保護されます。
※全額保護といっても、元本保証というわけではありません。

分別管理の役割

受託銀行とは、投資信託にかかる資金の管理を行う機関です。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託の利点は？

投資信託の利点として、主に３つが挙げられます。

分散投資が出来る、小額からはじめられる、運用結果の透明性が高い、の３点です。
これから、それぞれの利点について解説していきたいと思います。

投資信託の利点
分散投資が出来る
投資信託では、集めた多くの資金で、たくさんの銘柄に分散して投資しています。
この事の利点は何でしょうか？
多くの銘柄に投資することで、値動きの幅を低く抑える事が出来ることです。・・・

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託の利点は？　＞　分散投資が出来る

投資信託では、集めた多くの資金で、たくさんの銘柄に分散して投資しています。
この事の利点は何でしょうか？
多くの銘柄に投資することで、値動きの幅を低く抑える事が出来ることです。

例えば、銘柄１つに資金全てを投資した場合、その銘柄の業績が奮わず、評
価額が減少してしまったとします。すると、資産が大きく減ってしまいます。
しかし、２銘柄に分散して投資していた場合を考えてみましょう。

一方が不振だったとしてももう一方が好調だった場合、好調な銘柄が不振な銘柄
の損失をカバーすることが出来ます。
では、２００銘柄に投資していた場合はどうでしょうか？さらに、値動きは安定
すると考えられます。
もちろん、市場全体が下落相場であったり、業績の悪い企業にばかり投資してい
た場合、結局、資金は減少してしまうでしょう。しかし、市場が上昇相場の時に
、業績の良い企業に分散投資を行った場合、安定して利益をあげることが出来る
と考えられます。

分散投資の効果

これと同じことを、一般の投資家が実行しようと思っても株式の場合、最低でも
１銘柄３０万円は必要と考えらるため、資金的に難しいでしょう。

分散投資には、値動きの安定性を高める効果があります。
また、１つの銘柄の値動きに資産が左右されることを防ぐことが出来きます。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託の利点は？　＞　小額からはじめられる

投資信託は、ほとんどの場合、１万円から購入することが出来ます。
この事の利点は、少ないお金でも様々な投資対象に投資出来ることです。
投資の世界では、投資する資産の種類は、複数に分けた方が良いと言われていま
す。なぜでしょうか？
それは、いろいろな相場の変化から資産価値の低下を防ぐことが出来るからです。

例をあげて説明しましょう。
例えば、資産を全て株式に投資した場合、株式相場が下落すると、資産は大
きく減ってしまいます。
また、全ての資産を日本円でのみ、持っている場合も円安が進むと、資産価値の減少を招きます。
このように、１つの投資商品にのみ集中して投資してしまうと、その投資商品が
影響を受ける相場が悪くなった場合、保有している資産全ての価値が下がってし
まいます。
この事を防ぐ為に、様々な資産に分散して投資することは非常に重要な意味を持
ちます。

しかし、実際に分散投資をするには、多くのお金が必要になります。
例えば、投資に使えるお金が、１００万円あったとします。この資産を、株式、
国債、不動産の３つに分散投資しようと考えた場合、各資産の投資額は、３３万円にな
ります。

ここで問題が発生します。
株式は、１銘柄最低３０万円程度必要なので１つの銘柄しか買えません。
また、不動産の場合は、１つ購入するのに１０００万円はかかるため、とても購入出来ませ
ん。国債だけは３３万円分購入することが出来ますが、少ないお金では、満足に分散投資をすることが出来ません。

そこで、投資信託の出番です。
投資信託を使うと、この資産の種類の分散が簡単に行えます。

投資信託会社は、多くの人からお金を集めてそのお金を運用しています。
(予備知識)
この運用する１単位をファンドといいます。

１万円なら、そのファンドの１万円分を購入することが出来ます。
ファンドの一部を購入

上記のように、株式、国債、不動産の分散投資をする場合、各資産に投資してい
るファンドを３３万円分ずつ購入すればいいのです。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託の利点は？　＞　運用結果の透明性が高い

投資信託は、古くからありますので、投資家の保護の仕組みがかなり整っています。
投資家保護の仕組みとしては、目論見書と運用報告書の配布、預かった投資家の資産の
分別管理です。
ここでは、"目論見書"と"運用報告書"の配布について解説したいと思います。

目論見書とは、売ろうとしているファンドが何を対象に投資を行うのか？
どんな会社が運用するのか？受けるリスクは何か？といったことが書かれている書類です。
ファンドを購入する人は、この目論見書によって、ファンドに購入の価値があるかを
判断することが出来ます。

ファンドの内容を記載した目論見書

運用報告書とは、ファンドの運用状況を報告する書類です。これによって、投資家は、きちんと目論見書の通りに運用が行われているのかを確認できます。
なお、これら２つの書類は、配布が義務付けられています。

また、最近では、ファンド同士の競争のためか、１ヶ月や半月ごとに運用状況を報告してくれる
ファンドもあります。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託の欠点は？

投資信託の欠点には、コストがかかることと、手間がかかることの２点が考えられます。

コストがかかる
プロに頼んで、資産運用を代行してもらうわけですから、
当然報酬を支払う必要があります。
そのため、自分の資産運用に自信がある方には、向きません。
また、信託報酬は、利益が出た場合はもちろんですが、損を出した時にも取られ
てしまいます。
(予備知識)
投資信託にかかわる会社への報酬を信託報酬といいます。

信託報酬の支払い

手間がかかる
ファンド選び、購入後の運用状況の観察は、
結構大変な作業です。
預けっぱなしでも利息のもらえる銀行預金とは、雲泥の差かもしれません。
しかし、銀行預金の利率が非常に低い現在では、運用益も雲泥の差なので、
少しの手間は我慢すべきかもしれません。
投資信託の中で１番人気のグロソブを例に、比較してみましょう。
※グロソブとは、正式名称グローバル・ソブリン・オープンと言います。
先進国のソブリン債(国の公的機関が発行する債権)に投資しています。

2006年11/10現在
グロソブは、5年リターン(年率) 6.7%
大手銀行は、年率　0.150％

注）投資信託のリターンは、過去の実績であり、今後の収益を約束するものではありません。

グロソブと銀行預金との年利差

投資信託を徹底解説！トップ　＞　ポートフォリオとは

ポートフォリオとは、保有している資産の種類の内訳のことです。

例えば、１００万円の投資資金があったとします。その内、国内株式が５０
万円、国内債権５０万円あったとすると、国内株式５０％、国内債権５０％のポ
ートフォリオを持っていると言います。

ポートフォリオ(保有している資産の種類の内訳)

また、新しく様々な資産を組み合わせ、
資金内容を築くことを、“ポートフォリオを組む”と言います。

ポートフォリオを組む

ポートフォリオを組む際は、値動きが異なるものを組み入れることが重要です。
値動きが同じものばかりで、資産を組んでしまうと、その資産が影響を受ける
相場が悪化した場合、資産全体の価値が低下してしまいます。
そのため、“資産が影響を受ける相場”をばらけさせるため、様々な資産に
資金を分散させることが大事になってきます。

ポートフォリオの組み合わせの例としては、株式と債権を組み合わせると良い事
がよく知られています。理由は、株式と債権は、正反対の動きをするからです。
このため、資産の価値は、安定すると言われています。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　手数料は
投資信託の手数料には、販売手数料と信託手数料があります。

販売手数料は、販売会社(証券会社や銀行など)でファンドを購入する際に、
必要となる手数料です。
販売手数料は、ファンドが定めた範囲内で、販売会社が決めます。
そのため、同じファンドでも販売会社によって価格が異なります。

販売会社によって手数料が異なる

また、中には、販売手数料がかからないノーロードファンドと呼ばれるものもあります。
※ロード＝手数料
コストを少しでも安くするため、まず、ノーロードファンドで良いものがないか
探してみるとよいでしょう。

信託手数料は、ファンド運用にかかわる販売会社、投資信託会社、
受託銀行に対する報酬にあたります。
また、この中には、国債などの保管にかかる管理費用も含まれます。信託手数料
は、積極的に利益を狙うタイプのファンド程高い傾向があります。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　マザーファンドとベビーファンド
投資家のニーズは様々です。毎月分配金が欲しい投資家もいれば、
より多くリターンを求めるため、分配金は受けとらず、その分を再投資し、
さらなる利益を望む人もいます。

そうした様々なニーズに応えるのが、マザーファンドとベビーファンドです。

マザーファンドとは、実際に運用を行うファンドです。
そして、投資家のニーズにあわせた投資商品がベビーファンドです。
ベビーファンドで集めた資金を、全てマザーファンドに集めて、大きなお金にして
運用を行います。そして、運用で得られた利益を、各ベビーファンド毎に分配する
ようになっています。

マザーファンドとベビーファンドの仕組み

つまり、分配方法の異なるベビーファンドで集まった資金を、マザーファンドに
集め、運用を行う仕組みになっています。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　ベンチマークとは

ベンチマークとは、ファンドの運用結果を、評価するための指標です。

ファンドが１年間で、１０％の利益をあげたとしても、それだけでは、
優れた成績かどうかはわかりません。株式市場が好調で、株式全体の価値が
２０％上がっていた場合、このファンドは、平均よりも成績が良くなかったことに
なります。
この“株式全体が２０％上がったこと”を、教えてくれるのがベンチマークです。
市場平均とも呼ばれます。

市場平均を表すベンチマークの役割

国内株式のベンチマークは、上場企業の主要な２２５銘柄の値動きの平均をあらわす
日経平均株価や、東証一部全体の動きをあらわすＴＯＰＩＸがあります。
多くのファンドは、ベンチマークと連動すること、もしくは、ベンチマークを
越えることを目標に運用を行っています。
ちなみに、国内債権ファンドの場合、NOMURA-BPI総合等がベンチマークとして使われます。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　利益の受け取り方法は？

ファンドは、一定の期間ごとに決算します。そして、その期間に得た利益を、
投資家に分配金などの形で還元します。

分配金や、ファンド解約時のお金の受け渡しの窓口は、証券会社や銀行などの
販売会社です。実際の受け取り方法は、取引のある販売会社の口座に
振り込まれることで受け取ります。

ファンドの利益の受け取り方法

また、一定期間に得た利益をあえて分配金等で還元しないファンドもあります。
得た利益をそのまま、新たに投資し、さらに利益をあげることを狙うためです。
この分配方法は、再投資型と呼ばれます。このタイプのファンドの場合は、
ファンド解約時の値上がり益が、受け取れる利益になります。

再投資型は、解約するまで利益が手元に入らないため、一見不利に見えます。
しかし、分配金をもう一度ファンドに投資するつもりなら、再投資型のファンドの方が良いです。
理由は、購入時に再度、販売手数料をとられてしまうからです。
そのため、もともと再投資するつもりの方は、再投資型がおすすめです。

１つ気になることがあります。
再投資型で、受け取るはずだった分配金(再投資される利益)には、
税金はかからないのでしょうか？

残念ながら、税金がかかります。

再投資型は、分配金を自動的に再投資する仕組みです。
よって、受け取るはずだった分配金には、税金がかかります。
もちろん、定期分配型にもかかりますので、不利というわけではありません。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　税金は？

投資信託の税率は、利益の１０％です。
(２００８年３月末までの優遇課税。以降は、利益の２０％）

ここで、投資信託の税金で注意しておきたいことをあげておきましょう。

売却益と分配金にかかる税金の違い
投資信託の利益には、売却益と分配金があります。この２つは、税金のかかり方が、
少し異なります。
売却益は、単に利益の１０％を納めるだけで構いません。

しかし、分配金は、少し複雑です。
分配金を支払った直後(配当落ち)にファンドの"価格が上昇(又はそのまま)"だった場合、
分配金全てが"課税対象"になります。

一方、分配金を支払った直後(配当落ち)にファンドの"価格が下がった"場合、
分配金の内のファンドの値下がり分は、"非課税"になります。

分配金の内、課税される部分を普通分配金、課税されない部分を特別分配金といいます。

分配金にかかる税金

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のリスクは？

投資信託のリスクとして、主に２つが挙げられます。

デフォルトリスク、金利変動リスク、の２点です。
これから、それぞれのリスクについて解説していきたいと思います。

投資信託のリスク
デフォルトリスクとは？
デフォルトリスクとは、主に、債権に投資した際に負うことになるリスクです。
デフォルトとは、約束された通りに、利子の支払いが行われないことです。・・・

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のリスクは？　＞　デフォルトリスクとは？

デフォルトリスクとは、主に、債権に投資した際に負うことになるリスクです。
デフォルトとは、約束された通りに、利子の支払いが行われないことです。
つまり、デフォルトリスクとは、購入したファンドが債権に投資していた場合、
その債権の発行元がデフォルトした時に、ファンドに利益が入らないなどの影響を
受けることです。

(予備知識)
債権とは、借金をする際に発行する借用書のようなものです。
債権をもっている人は、お金を貸しているのと同じ状態なので利子が受け取れます。

デフォルトの解説図

債権に投資する限り、デフォルトリスクから逃れることは出来ませんが、
デフォルトリスクを限りなくゼロにするためには、先進国のソブリン債権(国の公的機関が発行する債権)に投資するファンドを選ぶのが有効です。
ソブリン債権は、国が発行し、国が利子の支払いを保障するため、デフォルトリ
スクは非常に低いです。

ただ、デフォルトリスクの高い債権は、利子高いため利益を追求したい方には
魅力的かもしれません。
なぜ利子が高いのでしょうか？
デフォルトリスクの高い債権は、利子高くしないと、
みんなお金を出してくれない(債権を買ってくれない)からです。

なお、各債権は、格付け機関によってデフォルトリスクがどの程度高いのかが、
ランク付けされているため、それを確認することで危険性がわかります。

投資信託を徹底解説！トップ　＞　投資信託のリスクは？　＞　金利変動リスクとは？

金利変動リスクとは、主に債権に投資を行っている時に受けるリスクです。
主に、金利が上がった場合に、債権の価値が下がる現象のことを指します。

なぜ債権の価値が下がるのでしょうか？
金利が上がると、新しく発行される国債の金利が高くなります。
その結果、金利上昇以前に発行された金利の低い国債は、売れなくなります。
そのため、金利の低い国債を売るには、価格を下げるしかなくなります。
この流れによって、債券価格が下がります。

金利上昇による債券価格への影響

もちろん、金利が下がれば、以前の国債の方が金利が高くなりますので、
債権の価格は上がります。

つまり、金利変動リスクとは、金利の変動によって、資産価値が影響を受けるリスクのことです。