株式投資ガイドー初心者向けに徹底解説！ ＞ PBRとは
会社の純資産(＝会社の負債を除いた全ての資産)を、発行済み株式数で割った数値を1株あたりの純資産といいます。1株あたりの純資産とは、会社が倒産した場合、残余財産分配請求権によって投資家が受け取れる会社の資産を、1株あたりに直した数値のことです。
ところが、株式の中には、株価が1株あたりの純資産を割り込んでいるものがあります。これは、株式が保障する1株あたりの会社の資産よりも、株式が安く取引されていることを意味しています。こういった”株式自体が持つ価値よりも安い株式”は、どうやったら簡単に見つけられるでしょうか？
それには、PBRを使えばいいです。PBRとは、株式が、株式自体の価値の何倍で取引されているのかを計る指標です。ここでは、以下の解説をします。
- ●PBRの計算式は、株価/1株あたりの株主資本
●PBRの数値は、絶対ではない
ここでは、PBRの計算式、数値が絶対ではないことについて解説します。まず、PBRはどういう計算で求められるのか？を解説したいと思います。
PBRは、株価を1株あたりの純資産で割って求めます。つまり、株価が、1株が保障する会社の資産の何倍になっているのか表しています。
図：PBRの計算式
- PBRの望ましい数値は、1以下 なぜ1以下が望ましいのか？PBRが1以下の株式は、株式自体が持つ価値より安くなっているため、それ以上は下がりにくいから
ものが、そのものの価値より安く売られている場合、それ以上は安くなりにくいです。PBRが1以下の株式は、ものの価値より安く売られている状態です。したがって、PBRが1以下の株式は、それ以上は安くなりにくいと考えられます。
PBRの計算式を解説しました。これで、あなたは、PBRを求めることができるようになりました。そして、PBRは、1以下が望ましいこともお分かりいただけたと思います。ただ、PBRの数値は絶対ではありません。絶対でない理由は、PBRは、全ての資産を考慮していない・業績によって変動するの2点からです。
１．PBRは、全ての資産を考慮していない 1株あたりの純資産は、お金に換算できる資産(現預金、土地、有価証券など)しか考慮されていません。会社の資産には、ブランド、著作権、特許などのお金に換算できないものもあります。よって、1株あたりの純資産は、全ての資産を考慮していません。そのため、1株あたりの純資産から導かれるPBRも全ての資産を考慮していないことになります。
図：会社の資産には、お金に換算できないものもある
２．PBRは、業績によって変動する 先ほど解説したように、PBRは、株価/1株あたりの純資産 で計算されます。ただ、1株あたりの純資産は、一定ではなく、会社が赤字だと減ってしまうこともあります。上記より、1株あたりの純資産は、業績によって変動します。そのため、1株あたりの純資産から導かれるPBRも業績によって、変動します。
<<PERとは | 株式投資ガイド ー初心者向けに徹底解説！ | ROEとは>>