投資信託ガイド ー初心者向けに徹底解説！

• 全世界株式で運用すれば、インフレ調整後で年4.5％リターンが期待できる
• 年4.5％のリターンが期待できるなら、月0.3％（＝年3.6％）の取り崩しなら、計算上は元本をへらさずにずっと取り崩せる

全世界株式で運用すれば、インフレ調整後で年4.5％リターンが期待できる

　月に0.3％の取り崩しであれば、計算上は、元本をへらさずに取り崩すことができる理由を、2ステップで解説しました。

　まずは、全世界株式で運用すれば、インフレ調整後で年4.5％のリターンが期待できることから解説します。なぜ、全世界株式のインフレ調整後の期待リターンはが4.5％だといえるのでしょうか？

　それは、年金を運用している公的機関（＝年金積立金管理運用独立行政法人）の資料をもとに計算すると、全世界株式の期待リターンが、4.5％になるからです。年金積立金管理運用独立行政法人の資料をもとに、全世界株式の期待リターンを計算したものが以下です。

　まず、全世界株式に投資すると、年7％*1のリターンが期待できます。年7％という数字は、わたしたちの年金を運用している、年金積立金管理運用独立行政法人の資料（PDFファイル）によります。
*1 全世界株式の割合を、日本株式：5.7％・外国株式：94.3％で計算

※年金積立金管理運用独立行政法人の資料より引用（赤枠は管理人が追記）

　ただし、この7％には、インフレ分2.3％がふくまれていますので、インフレ分をのぞいた実質的なリターンは、4.7％（＝7％－2.3％）です。

※年金積立金管理運用独立行政法人の資料より引用（赤枠は管理人が追記）

　さらに、4.7％から、投資信託の運用にかかる手数料：信託報酬0.2％を引いた残りが4.5％（＝4.7％－0.2％）になります。ちなみに、全世界株式に投資するインデックスファンド（eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー））の信託報酬は、年率0.1144％です（2022年1月現在）。

※eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）の目論見書より引用

　つまり、全世界株式で運用しているお金は、「インフレ分」と「信託報酬分」をのぞいても、年4.5％ふえていくことになります。

年4.5％のリターンが期待できるなら、月0.3％（＝年3.6％）の取り崩しなら、計算上は元本をへらさずにずっと取り崩せる

　年金積立金管理運用独立行政法人の資料により、全世界株式のインフレ調整後の期待リターンが、年4.5％だとわかりました。

　ただ、期待リターン：年4.5％をもとに、1ヶ月あたりどのくらい取り崩せるかを計算すると、0.375％（＝4.5％÷12ヶ月）と中途半端な数字になります。「毎月、資産額の0.375％を取り崩す」というのはわかりにくいため、きりのいい月0.3％または、月0.4％ずつ取り崩すのがよさそうです。では、0.3％と、0.4％のどちらの数値で取り崩せばいいのでしょうか？

　毎月0.3％を取り崩しましょう。0.3％を選ぶべき理由は、月に0.3％の取り崩しだと、計算上、元本割れしないからです

0.3％だと元本割れしない

　0.3％×12ヶ月だと、年3.6％の取り崩しになります。年3.6％は、インフレ調整後の期待リターン：4.5％よりも少ない取り崩し額になるため、計算上、元本割れしません。
※これはあくまで20年を超える長期間で見たときの話です。１年などの短期間であれば、暴落時には簡単に元本割れします。

0.4％だと元本割れする

　0.4％×12ヶ月だと、年4.8％の取り崩しになります。年4.8％は、インフレ調整後の期待リターン：4.5％よりも多く取り崩すことになり、計算上、元本割れします。