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「SBI証券の―投信保有ポイントの還元率を1.2倍にする方法」で、SBI証券の投信保有ポイントサービスを使うと、投資信託資産残高の―最大0.24％（年率）もの還元が受けられると解説しました。記事で解説した、0.24％（年率）の還元を受ける条件は、"SBIカードを保有すること"・"SBI証券で1,000万円以上の投資信託を保有すること" ・"10,000P貯めてから交換すること" ―でした*。
* 現金の振り込みを受けるために、住信SBIネット銀行の口座も必要です。
2018/1/31に、SBIカードがサービスを終了したため、現在の投信保有ポイントの還元率は、最大で0.2％になっています。
投信保有ポイントサービスをSBI証券が提供できるのは、投資信託を販売した会社（＝SBI証券）も、信託報酬を受け取れるからです（その利益から還元をおこなうことができます）。代表的なインデックスファンドを販売したときの―SBI証券の信託報酬取り分を見てみましょう。まず、日本株式インデックスe・日本債券インデックスeを販売した場合、信託報酬0.37％（税抜）の内、0.19％がSBI証券の取り分です。次に、外国株式インデックスe・外国債券インデックスeを販売した場合、信託報酬0.50％（税抜）の内、0.27％がSBI証券の取り分です。
ただ、SBI証券の投信保有ポイントサービスは、長くサービスが継続されない可能性がある点に注意が必要です。では、なぜ、SBI証券の投信保有ポイントサービスの継続性に、疑問があると言えるのでしょうか？
なぜなら、SBI証券の投信保有ポイントサービスは、SBI証券の利益を大幅に削るサービスだからです。具体的には、（１）お客に信託報酬の安い投資信託を保有された場合、SBI証券の投信保有ポイントサービスは、SBI証券の利益を大幅に削ります（赤字になる場合もあります）が、（２）今後、さらに信託報酬の安いインデックスファンドが、登場する可能性は高い―からです。
現在、インデックスファンドの低コスト競争により、非常に低コスト（年率：0.15％～0.225％）のインデックスファンドが販売されています。それらの低コストインデックスファンドシリーズ（＝たわらノーロードシリーズ・ニッセイシリーズなど）は、SBI証券の投信保有ポイントの還元率が、0.05％になっています。
図：お客に信託報酬が安い投資信託を保有された場合の―SBI証券の利益減少
| 代表的なインデックスファンド | 信託報酬（税抜） | （内：SBI証券取り分） | SBIポイント還元率** | SBI証券の利益 | （利益の変化） |
| 日本株式インデックスe | 0.37％ | 0.19％ | 0.24％ | -0.05％（＝0.19％－0.24％） | 赤字 |
| 日本債券インデックスe | 0.37％ | 0.19％ | -0.05％（＝0.19％－0.24％） | 赤字 | |
| 外国株式インデックスe | 0.50％ | 0.27％ | 0.03％（＝0.27％－0.24％） | 89％減少 | |
| 外国債券インデックスe | 0.50％ | 0.27％ | 0.03％（＝0.27％－0.24％） | 89％減少 |