株式と債券とを組み合わせることで、値動きを小さくすることができます。値動きが小さくなるのは、株式と債券とが、逆の値動きをする傾向があるからです。
ただ、債券をおおく組み入れるほど、収益が下がってしまいます。しかし、収益に目がくらんで、株式の比率を上げすぎないことが重要です。
- 株式と債券とを組み合わせることで、リスク（＝資産価格の変動の幅）は下がる
- 株式と債券とを組み合わせると、リスクは、2つの平均よりも下がる
- 債券を組み入れるほど、収益が下がる点に注意
- 収益に目がくらんで、自分が耐えられないリスクの組みあわせにしないことが大切
株式と債券とを組み合わせることで、リスク（＝資産価格の変動の幅）は下がる
収益の高い株式だけ（投資内容は、日本株式10％・外国株式90％）に投資した場合、リスクが非常に大きくなります。株式のリスクは、18.35％です。これは、株式の価値が、年間±18.35％も動くことを表しています。
投資する際は、"株式"と、"リスクが低い日本債券"とを組み合わせるべきです。日本債券のリスクは、5.4％です。そのため、日本債券の価値は、年間±5.4％程度しか動きません。
この低リスクの―日本債券を資産に組み入れることで、資産全体のリスクを下げることができます。
株式と債券とを組み合わせると、リスクは、2つの平均よりも下がる
実際に、株式と債券を組み合わせた場合に、どの程度リスクが下がるのかを見てみましょう。
例えば、株式と日本債券とを50％ずつ組み合わせると、リスクは、株式と日本債券との平均値になる―と思われるかも知れません。株式のリスクは18.35％で、日本債券のリスクは5.4％ですから、きっとリスクは11.88％（＝（18.35％＋5.4％）÷2）になるだろう―というわけです。
ところが、リスクは、2つの平均（11.88％）よりも大きく下がります。実際のリスクを計算すると、平均値より低い―9.49％でした。なお、リスクの計算は、少し複雑なので省略しますが、平均よりもリスクが下がることがおわかりいただけたでしょうか。
債券を組み入れるほど、収益が下がる点に注意
株式100％から、50％に下げる（50％は日本債券を組み合わせる）と、期待できる収益は、4.98％→3.99％に下がります。株式100％（投資割合は、日本株式：10％・外国株式：90％）であれば、収益は4.98％（＝4.8％：日本株式の収益×10％＋5％：外国株式の収益×90％）です。これに日本債券を50％組み入れた場合の収益は、3.99％（＝4.98％：株式の収益×50％＋3％：日本債券の収益×50％）に下がります。
一方、リスクは、18.35％→9.49％に下がります。つまり、年18.35％上下に変動する可能性があった値動きの幅を、年9.49％にできました。
リスクから、「最大でどのくらいの損失がでる可能性があるのか」を計算すると、－31.72％→－14.99％に下がります。リスクから、最大でどのくらい損失がでるかを計算する―計算式は、"収益－（リスク×2）"です。
最大損失額は、あなたの投資額によって異なりますので、計算してみてください。例えば、あなたの投資額が100万円だとすると、株式100％の1年間の最大損失額は－31.72万円（＝100万円×－31.72％）・株式50％の1年間の最大損失額は－14.99万円（＝100万円×－14.99％）ということになります。
収益に目がくらんで、自分が耐えられないリスクの組みあわせにしないことが大切
「積み立てで2,000万円用意できそうだから、その時に年100万円の収益は欲しいな・・・ということは、5％の収益が必要（2,000万円×5％＝100万円）だから、日本債券は組み入れずに株式100％にしよう」―というような順番で考えると危険です。
この考え方は、あなたがどのくらいの損失に耐えられるか？という視点を無視しています。もし、その組みあわせが、あなたの耐えられる損失よりも大きい―損失が発生する組みあわせだったら、とても困ることが起こります。積み立て途中で暴落が起こった場合に、大きな損失にびっくりして、その時点で資産をすべて売却してしまう可能性があるのです。
資産をどう組みあわせるか？を考える順番は、耐えられる損失→収益です。まず、あなたが耐えられる損失はどのくらいか？をよく考えてから、どの程度日本債券を組み入れるかを考えましょう。この組み合わせから、得られる収益が計算できるのです。この順番を間違えないようにしてください。